2001年，在許多同行處于虧損狀態(tài)的背景下，聯(lián)眾實現(xiàn)盈利3038.63萬元。2002年，海虹控股實現(xiàn)9388萬元凈利潤中，聯(lián)眾貢獻(xiàn)超過七成。但這只是表面現(xiàn)象。鮑岳橋后來在接受采訪時承認(rèn)，那幾年聯(lián)眾發(fā)展速度還是慢了，有短期目標(biāo)，但缺少長遠(yuǎn)謀劃，喪失了很多機(jī)會。

     聯(lián)眾往屆CJ展臺股權(quán)分散，導(dǎo)致聯(lián)眾錯過太多機(jī)會當(dāng)年敲定收購聯(lián)眾的中公網(wǎng)負(fù)責(zé)人謝文則認(rèn)為“海虹控股應(yīng)該為聯(lián)眾的現(xiàn)狀負(fù)責(zé)”。在他看來，海虹控股對聯(lián)眾缺少投入。謝文在2000年被迫離職，當(dāng)時他正準(zhǔn)備引入6000萬美元風(fēng)險資金。此后，聯(lián)眾創(chuàng)始人選擇沽清自己的股份，簡晶和王建華在2003年先后離職。鮑岳橋2004年2月認(rèn)識了韓國游戲娛樂巨頭NHN集團(tuán)負(fù)責(zé)人，兩個月后NHN集團(tuán)以1億美元收購聯(lián)眾50%股權(quán)，鮑岳橋等3名創(chuàng)始人選擇退出，每人獲得1400萬美元。

     可惜的是，引入新股東并未使聯(lián)眾業(yè)績好轉(zhuǎn)，股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化反而使得聯(lián)眾的管理更加復(fù)雜。到2010年聯(lián)眾管理層收購時，聯(lián)眾的估值為5000萬美元，估值只相當(dāng)于6年前的四分之一。這也從側(cè)面反映出聯(lián)眾錯失的機(jī)遇。對比來看，騰訊同樣創(chuàng)辦于1998年，當(dāng)聯(lián)眾名滿天下時，騰訊還曾苦苦尋找投資者。但是當(dāng)騰訊開始布局棋牌游戲后，聯(lián)眾在與騰訊的PK中敗下陣來。在互聯(lián)網(wǎng)世界，盡管也有職業(yè)經(jīng)理人將公司做大的案例，但是這種案例寥寥無幾。更多的情況是創(chuàng)始人一直在一線拼搏，像聯(lián)眾這樣創(chuàng)辦不久后大部分股權(quán)被出售的情況比較罕見，這也導(dǎo)致資方話語權(quán)太大，留給創(chuàng)始人后續(xù)資本運作的空間較小。聯(lián)眾3名創(chuàng)始人合計只有21%股權(quán)，遇到再融資之時，他們的股權(quán)比例會被再次攤薄。

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